倉位與風險規劃
止損被插針掃掉還是完全沒觸發？先看下單時的觸發價類型
Binance 合約的停損單可以用 Last Price 或 Mark Price 當觸發價，而止損限價單與止損市價單的預設值並不相同。本文用官方規則與一組插針情境，說明兩種設定各自的代價，以及價格保護開關能補上哪一塊。
行情插針之後，常見的兩種抱怨剛好相反：一種是「我的止損在那一秒被掃掉，價格馬上就彈回來了」；另一種是「價格明明穿過我的止損價，單子卻沒有動」。兩件事往往不是系統出錯，而是下單時那個很少有人點開的小選單——觸發價類型——被設成了不同的值。
觸發價類型在下單面板的哪裡
在 Binance USDⓈ-M 合約的下單面板上，切到 Stop Limit 或 Stop Market 之後，Stop Price 輸入框的右側會有一個下拉選單，可選 Mark 或 Last。這個選單決定系統拿哪一個價格去跟你填的觸發價做比較。
值得注意的是兩種停損單的預設值並不一樣。按 Binance 官方「What Is Stop Order?」頁面（2026-03-11 更新）的說明：止損限價單（Stop-Limit）的觸發價預設是 Last Price，止損市價單（Stop-Market）的觸發價預設則是 Mark Price。也就是說，同一個帳號在同一根 K 線上掛兩種停損單，如果沒有手動改過這個選項，它們比對的根本不是同一個數字。
兩個價格代表的事情不同
Last Price 是這個合約最近一筆實際成交的價格，只反映這一個訂單簿裡發生的事；Mark Price 是交易所對合約合理價值的估算，由現貨指數與盤口基差一起決定，短時間內的波動比 Last Price 小。關於這兩個價格的來源與計算方式，站內另有一篇專門拆解 Mark Price 怎麼由中位數算出來，以及 Price Index 的成分。
對停損單來說，重點是它們各自帶來什麼代價。
選 Last Price 的情況：觸發價和真正的成交價貼得比較近，因為成交本來就發生在訂單簿上。官方頁面同時給了一句提醒——這不是避免強平的可靠做法，因為強平的判定永遠看 Mark Price。換句話說，你用 Last Price 設的止損，和系統用來算你會不會爆倉的那把尺，不是同一把。
選 Mark Price 的情況：和強平判定用同一個價格，所以把止損設在爆倉價之前時，兩者的比較基準一致，這是它最大的用處。代價是成交價可能離觸發價比較遠；如果掛的是止損限價單，官方明確說明訂單甚至可能完全不成交，因為 Mark Price 是一個估算的平均價，不能拿來撮合訂單簿上的單子。
插針那一秒，兩種設定的結果
把上面的規則放進一個具體情境就很清楚。假設你持有多倉，止損觸發價設在 60,000 USDT。某一刻流動性變薄，一筆大單把 Last Price 瞬間打到 59,850，而同一時刻 Mark Price 只跌到 60,120，隨後價格在幾秒內彈回 60,300。
- 觸發價類型設 Last：Last Price 已經穿過 60,000，止損被觸發，倉位在反彈之前就離場了。
- 觸發價類型設 Mark：Mark Price 沒有碰到 60,000，單子不動，倉位留到反彈之後。
同一筆行情、同一個觸發價，結果完全相反。這也是為什麼在流動性較薄的合約或凌晨時段，把觸發價類型確認一遍比反覆調整止損價位更有效。
價格保護：另一層可以自己打開的開關
Binance 另外提供一個叫 Price Protection 的設定。按官方說明頁，開啟之後，當止損／止盈單到達觸發價時，若 Last Price 與 Mark Price 的差距超過設定的門檻，這張單就不會被觸發。門檻值列在官方的 Trading Rules 頁面，不同合約不同。
這個開關有幾個限制要先知道：它只對啟用之後掛出的訂單生效，對歷史訂單沒有作用；關掉之後同理。透過 API 掛出的訂單另有規定，以官方頁面當下的條文為準。
它和觸發價類型解決的是同一類問題的不同側面——觸發價類型決定「拿哪個價格比對」，價格保護決定「兩個價格差太多時乾脆不比對」。兩者可以同時使用。
怎麼決定自己該選哪個
這裡沒有一個對所有人都正確的答案，但目的不同，取捨是明確的：
- 這張止損的目的是不要被強平：選 Mark Price，因為它和強平判定同源。搭配止損市價單，可以換到較高的成交確定性。設定前先確認自己的爆倉價在哪，站內有一篇說明 爆倉價怎麼算、維持保證金怎麼進入公式。
- 這張止損的目的是在特定價位確實離場：選 Last Price，它和成交發生的地方一致，滑價相對可控。代價是插針時容易被提前掃掉。
- 用的是止損限價單：特別留意選 Mark Price 時可能不成交的風險，限價要留出足夠緩衝。
- 止損價位本身還沒定：先決定能承受多少虧損，再反推價位，這比先看圖再猜數字可靠，具體做法見 用可承受的金額反推止損與止盈價位。
下單前的三個確認動作
- 展開 Stop Price 旁的下拉選單，確認目前是 Mark 還是 Last，不要依賴預設值——兩種停損單的預設並不相同。
- 如果選了 Mark Price 又用止損限價單，檢查限價和觸發價之間的距離是否足夠。
- 如果經常在流動性薄的時段交易，到合約設定裡看一眼 Price Protection 是否開啟，並查清楚該合約的門檻值。
這些規則來自交易所公開的文件，而且可能隨時調整。本文只說明機制，不構成任何交易建議；實際設定前請以你所用交易所當下的官方頁面為準。